Успешное новаторство – достижение не интеллекта , а воли .
Йозеф Шумпетер

В данной работе я хочу рассказать о финансовых инновациях, механизмах и тенденциях их развития.
В последние годы финансовые инновации оказывают все большее влияние на экономическую деятельность во всем мире. В России также наблюдается резкое усиление внимания ко всему, что связано с финансами в широком смысле этого термина: финансовая деятельность предприятий и акционерных обществ, ценные бумаги, функционирование банков, бирж, страховых компаний, пенсионных фондов и т.п. Повышается заинтересованность в получении экономического и, особенно, финансового и банковского образования.
Несмотря на существенно увеличившийся поток финансовой информации, как в печатном, так и в электронном виде, для российского пользователя, он намного меньше, чем «океан» мировой экономической информации, которая поступает в распоряжение специалистов, преподавателей и студентов в зарубежных странах. Но одна важная область представлена совершенно недостаточно. Эта область – финансовые инновации.
Поэтому финансовые инновации являются на сегодня актуальной темой, которая требует подробного изучения, развития, анализа и дальнейшего применения на практике с целью улучшения финансового сектора экономики.
Что же такое финансовые инновации?
Во-первых, финансовые инновации – новые финансовые продукты, технологии и институты.
Во-вторых, финансовые инновации - это новые финансовые инструменты, новые финансовые технологии, новые методы работы на финансовом рынке; методы, применяемые с целью осуществления сделок с новыми видами финансовых активов или в виде новых операций с действующими активами, что позволяет эффективнее использовать финансовые ресурсы компаний.
Финансовые инструменты делятся на:

концептуальные средства - понятие и концепции, которые лежат в основе финансов как неформальной дисциплины (теория стоимости, теория хеджування и др.);
физические средства - инструменты и процессы, которые можно использовать достижение какой-нибудь конкретной цели (инструменты - обычные акции, ценные бумаги с фиксированным доходом и т.п.; процессы - электронная система торговли ценными бумагами и др.).

К новым (относительно) финансовых инструментов принадлежат брокерские счета управления денежной наличностью, облигации, обеспечение пулом ипотек, процентные свопы, конвертированные облигации с правом досрочного погашения, уволенные от налога облигации с плавающей ставкой и еще много других.
Финансовая технология - это экономическая и финансовая теория, математические и статистические методы. Осведомленность о готовых финансовых разработках, компьютерная и телекоммуникационная техника и т.п. Примером новых финансовых технологий выступает появление на Нью-Йоркской фондовой бирже компьютерной системы для текущей сверки объема купли и продажи, известной под названием Дот-системы (Designated Order Turnaround (DOT) System).
Технологические инновации ускорили и усилили процесс глобализации. Так, новые средства связи повысили скорость осуществления международных операций и оказывали содействие увеличению их объема, в частности через создание расчетно-платежных систем СВИФТ, ТАРГЕТ и т.п..
Как считают эксперты, инновации, которые появились в последнее время, создают на финансовых рынках атмосферу неопределенности, неуверенности, нервозности, которая повышает нестабильность и возможность резких колебаний, особенно на рынках государств, которые развиваются, и стран с переходной экономикой.
Вообще финансовая инновация как понятие означает:

качественный прыжок в наших представление. Это вид творчества, который ведет к появлению совсем новой, революционной технологии, например своп, первый инструмент на основе пула ипотек, первая облигация с нулевым купоном или введение «мусорных» облигаций для финансирования выкупа;
новый поворот в использовании уже известной идеи. Примером такого творчества служит расширение сферы срочных контрактов на торговлю товарами и финансовыми инструментами, которые раньше не использовались на фьючерсных площадках, введение новых вариантов свопов или создание новых типов взаимных фондов;
объединение уже существующих технологий или процессов для создания инструмента, который приспособлен к какой-нибудь конкретной ситуации. Этот последний тип часто игнорируют в дискуссиях по вопросам финансового инжиниринга, хотя за степенью важности он не уступает первым двум. Примером являются случаи применения уже существующих инструментов для уменьшения финансового риска фирмы, снижение стоимости ее финансирование, получение пользы из некоторых существующих особенностей бухгалтерского учета и налогового законодательства или с целью использования неэффективного рынка.

Как самостоятельная экономическая категория финансовая инновация имеет следующие отличительные особенности:

Обязательность продажи нового финансового продукта на рынке финансовых инноваций. Это означает, что если продукт или операция не реализованы, то они не являются новыми. Их просто нет.
Обязательность реализации финансовой операции на рынке или внутри хозяйствующего субъекта.
Функциональная зависимость финансовой инновации от времени. Это означает, что каждая инновация имеет свой жизненный цикл.
Особенность самого финансового продукта, которая выражается: в наличии единичного и массового спроса; в функционировании лимитированного и нелимитированного продукта; в существовании продукта в форме имущества и в форме имущественных прав.

Экономическая сущность финансовой инновации выражается в следующем.
В-третьих, финансовая инновация – это реализованный в форме нового финансового продукта или операции конечный результат инновационной деятельности в финансовой сфере.
Содержание финансовой инновации составляют новые финансовые продукты и новые финансовые операции.
Финансовый продукт представляет собой материальную часть оформленной услуги финансового института. Финансовый продукт имеет вид вещи (т.е. осязаемую форму), предназначенную для продажи на финансовом рынке. К финансовому продукту относятся ценные фондовые бумаги, монеты из драгоценных металлов, пластиковая расчетная или кредитная карта, договор банковского счета, пенсионный полис, объект недвижимости и т.п.
Финансовая операция (лат. operatic – действие) означает процедуру действий, направленную на решение определенной задачи по управлению финансами. К финансовым операциям относятся формы контроля и учета движения денежных средств и ценных бумаг (заменители денег), методы планирования финансовых показателей, методология составления финансовых планов разных видов (баланс доходов и расходов, план денежных потоков, бюджетирование, оперативные финансовые планы и др.), приемы финансового анализа, формы организации финансовой работы в хозяйствующем субъекте, интерактивное и другое аналогичное инвестирование капитала, мэрджер и другие действия, связанные с попыткой захвата хозяйствующего субъекта (например, действия «инвесторов-стервятников»), действия по захвату новых финансовых рынков.
Финансовые операции как действия имеют неосязаемую форму, т.е. их нельзя потрогать как вещь и поэтому нельзя продать по фиксированной цене. Чтобы быть проданной, финансовая операция должна быть материализована в форму вещи. Формой материализации финансовой операции являются инструкции, правила, методические указания, формулы, графики, т.е. какой-то определенный документ. Этот документ уже является финансовым продуктом, а значит, и объектом купли-продажи на финансовом рынке.
и т.д.................

В общей системе инноваций можно выделить финансовую инновацию, т.е. инновацию, которая функционирует в финансовой сфере. Финансовая инновация, так же как и любая другая инновация, делится на кризисную инновацию и инновацию развития; на новый финансовый продукт и новую финансовую операцию (см. схему классификации инноваций, приведенную на рис.1).

1. Обязательность продажи нового финансового продукта на рынке финансовых инноваций.

2. Обязательность реализации финансовой операции на рынке или внутри хозяйствующего субъекта.

3. Функциональная зависимость финансовой инновации от времени.

4. Особенность самого финансового продукта, которая выражается, во-первых, в наличии единичного и массового спроса, во-вторых, в функционировании лимитированного и нелимитированного продукта, в-третьих, в существовании продукта в форме имущества и в форме имущественных прав.

Обязательность продажи нового финансового продукта или операции означает, что если продукт или операция не реализованы, то они не являются новыми. Их просто нет.

Зависимость финансовой инновации от времени означает, что каждая инновация имеет свой жизненный цикл.

Экономическая сущность финансовой инновации выражается в следующем.

Финансовая инновация -- это реализованный в форме нового финансового продукта или операции конечный результат инновационной деятельности в финансовой сфере.

Финансовый продукт представляет собой материальную часть оформленной услуги финансового института. Финансовый продукт имеет вид вещи (т.е. осязаемую форму), предназначенную для продажи на финансовом рынке. К финансовому продукту относятся ценные фондовые бумаги, монеты из драгоценных металлов, пластиковая расчетная или кредитная карта, договор банковского счета, пенсионный полис, объект недвижимости и т.п.

1) массовый;

2) единичный.

Единичный финансовый продукт -- это индивидуальный продукт. Как вещь он имеет характерные, только ему присущие особенности, которые выделяют его среди других продуктов. Другими словами, единичный финансовый продукт есть разновидность какого-либо финансового актива или продукта. Например, конкретная монета из конкретного драгоценного металла, янтарь, конкретная недвижимость, акция эмитента -- конкретного хозяйствующего субъекта, облигация эмитента -- конкретного хозяйствующего субъекта.

Единичный финансовый продукт имеет четко определенный круг своих покупателей. Поэтому он выпускается в расчете на конкретных потребителей (нумизматов, тезавраторов, инвесторов).

Массовый финансовый продукт -- это продукт без резко выраженной индивидуальности. У него нет особых характерных черт. Массовый финансовый продукт различается только по видам продукта или финансового актива. Он включает в себя облигации государственного внутреннего займа всех видов, банковский депозитный счет, пенсионный полис, страховое свидетельство, опционный контракт, фьючерс и др. Массовый финансовый продукт выпускается в расчете на инвесторов и обычных граждан.

Новый финансовый продукт бывает:

1) лимитированный;

2) нелимитированный.

Лимитированный финансовый продукт -- это продукт, объем или количество выпуска которого строго квотируется. Этот объем устанавливается при выпуске продукта. Размер объема (количества) выпуска продукта определяется многими факторами: размером уставного капитала хозяйствующего субъекта, спросом покупателей, наличием единицы самого продукта (объекты недвижимости) и т.п.

К лимитируемым финансовым продуктам относятся акции, облигации, виды кредитных соглашений, объекты недвижимости и некоторые другие продукты.

Нелимитированный финансовый продукт представляет собой продукт, объем (количество) выпуска которого не ограничено никакими квотами. Этот продукт выпускается в расчете на возможного потенциального покупателя. Численность покупателей есть величина неопределенная. Поэтому объем выпуска нелимитируемого финансового продукта не ограничивается никакими нормами и условиями, кроме фактора покупательского спроса.

К нелимитируемым финансовым продуктам относятся: монеты из драгоценных металлов, пластиковые карты, банковские счета, страховые свидетельства, пенсионный полис и др.

Новый финансовый продукт также может быть в форме:

1) имущества;

2) имущественного права.

Имущество -- это вещь, то есть это материальный объект права собственности. Например, деньги, мерные слитки золота; монеты, драгоценные камни, ценные бумаги, земельный участок и др.

Имущественное право означает право владеть, распоряжаться и пользоваться определенным имуществом. К финансовому продукту в форме имущественных прав относятся документы: договор банковского счета, кредитное соглашение, пенсионный полис и т.п.

Финансовая операция (лат. operatic -- действие) означает процедуру действий, направленную на решение определенной задачи по управлению финансами. К финансовым операциям относятся формы контроля и учета движения денежных средств и ценных бумаг (заменители денег), методы планирования финансовых показателей, методология составления финансовых планов разных видов (баланс доходов и расходов, план денежных потоков, бюджетирование, оперативные финансовые планы и др.), приемы финансового анализа, формы организации финансовой работы в хозяйствующем субъекте, интерактивное и другое аналогичное инвестирование капитала, мэрджер и другие действия, связанные с попыткой захвата хозяйствующего субъекта (например, действия “инвесторов-стервятников”), действия по захвату новых финансовых рынков.

Финансовые операции как действия имеют неосязаемую форму, т. е. их нельзя потрогать как вещь и поэтому нельзя продать по фиксированной цене. Чтобы быть проданной, финансовая операция должна быть материализована в форму вещи. Формой материализации финансовой операции являются инструкции, правила, методические указания, формулы, графики, т. е. какой-то определенный документ. Этот документ уже является финансовым продуктом, а значит, и объектом купли-продажи на финансовом рынке.

Инновация означает в буквальном смысле что-то новое. Это новое в качестве продукта проявляет себя только в процессе продажи его на финансовом рынке или при реализации внутри хозяйствующего субъекта.

Спрос, предъявляемый покупателем на финансовый продукт или операцию, определяет степень новизны этих видов нововведений.

Если новый продукт, появившийся на финансовом рынке, пользуется спросом и продается, значит, имеются потребители этого продукта. Уровень спроса на новый продукт определяет уровень его полезности, а значит, и степень его новизны.

Любое новое явление связано с категорией “время”.

Время является важным стимулом развития рынка и фактором победы в конкурентной борьбе. Опередить время -- значит, опередить конкурентов. Тот хозяйствующий субъект, который первым вышел со своей финансовой инновацией и захватил свой сегмент (“нишу”) рынка, быстро создает себе имидж и конкуренту с ним очень трудно бороться.

Продолжительность функционирования инновации на рынке определяется временем ее жизненного цикла.

При продолжительности во времени любое новое явление становится массовым, традиционным, т.е. обычным явлением. Финансовая инновация есть функция времени.

где И -- финансовая инновация;

t -- время, т.е. продолжительность жизненного цикла финансовой инновации;

f-- знак функции.

Таким образом, понятие “финансовая инновация” действует только в рамках времени, которые установлены начальной и конечной точкой жизненного цикла данной финансовой инновации. В связи с этим не может считаться финансовой инновацией финансовый продукт или операция, которые являются новыми только для данного финансового учреждения, но которые уже давно реализованы в других финансовых учреждениях.

К финансовым инновациям не могут относиться также незначительные изменения, которые носят частный порядок и не меняют содержания и сущности финансового продукта или операции. Например, изменение процентных ставок по банковским счетам, сроков банковских депозитов и др.

Например, не является инновацией установление Сбербанком России с 15 июля 2006 г. новых процентных ставок по вкладу “Сберегательный Сбербанка России” на срок 1 месяц и 1 день, 2 месяца и 1 день, 3 месяца и 1 день в размере 26, 27, 28% годовых соответственно; по вкладу “Срочный пенсионный Сбербанка России” на срок 3 месяца и 1 день в размере 28% годовых; установление с 16 августа 2006 г. процентных ставок по вкладу “Пенсионный Сбербанка России” в размере 18% годовых, по вкладу “Школьный” -- 2% годовых.

Таким образом, финансовая инновация по своему содержанию включает в себя:

а) новый финансовый продукт, впервые появившийся только на российском финансовом рынке, т.е. только в одном финансовом учреждении;

6) новый для России зарубежный финансовый продукт, т.е. новый финансовый продукт, появившийся на российском финансовом рынке, но уже давно реализуемый за рубежом на финансовых рынках других стран в соответствии с их конкретными условиями и нормативно-законодательными актами (юрисдикцией);

в) новые финансовые операции.

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

РЕФЕРАТ

на тему: «Финансовые инновации»

2. Финансовые инновации как рыночный товар

3. Характеристика некоторых видов инноваций

4. Операции по хеджированию валютного риска

В общей системе инноваций можно выделить финансовую инновацию, т. е. инновацию, которая функционирует в финансовой сфере.

Финансовая инновация имеет следующие отличительные особенности:

1. Обязательность продажи нового финансового продукта на рынке финансовых инноваций.

2. Обязательность реализации финансовой операции на рынке или внутри хозяйствующего субъекта.

3. Функциональная зависимость финансовой инновации от времени.

4. Особенность самого финансового продукта, которая выражается, во-первых, в наличии единичного и массового спроса, во-вторых, в функционировании лимитированного и нелимитированного продукта, в-третьих, в существовании продукта в форме имущества и в форме имущественных прав.

Экономическая сущность финансовой инновации выражается в следующем.

Финансовая инновация -- это реализованный в форме нового финансового продукта или операции конечный результат инновационной деятельности в финансовой сфере.

Финансовый продукт представляет собой материальную часть оформленной услуги финансового института. Финансовый продукт имеет вид вещи (т. е. осязаемую форму), предназначенную для продажи на финансовом рынке. К финансовому продукту относятся ценные фондовые бумаги, монеты из драгоценных металлов, пластиковая расчетная или кредитная карта, договор банковского счета, пенсионный полис, объект недвижимости и т. п.

Новый финансовый продукт бывает:

1) Массовый - это продукт без резко выраженной индивидуальности. Он включает в себя облигации государственного внутреннего займа всех видов, банковский депозитный счет, пенсионный полис, страховое свидетельство и др.;

2) Единичный финансовый продукт -- это индивидуальный продукт. Как вещь он имеет характерные, только ему присущие особенности, которые выделяют его среди других продуктов. Например, конкретная монета из конкретного драгоценного металла, конкретная недвижимость, акция, облигация конкретного хозяйствующего субъекта. Этот продукт имеет четко определенный круг своих покупателей. Поэтому он выпускается в расчете на конкретных потребителей (нумизматов, инвесторов).

3) Лимитированный финансовый продукт -- это продукт, объем или количество выпуска которого строго квотируется. Этот объем устанавливается при выпуске продукта. Размер объема (количества) выпуска продукта определяется многими факторами: размером уставного капитала хозяйствующего субъекта, спросом покупателей, наличием единицы самого продукта (объекты недвижимости) и т. п. К лимитируемым финансовым продуктам относятся акции, облигации, виды кредитных соглашений, объекты недвижимости и некоторые другие продукты.

4) Нелимитированный финансовый продукт представляет собой продукт, объем (количество) выпуска которого не ограничено никакими квотами. Этот продукт выпускается в расчете на возможного потенциального покупателя. Численность покупателей есть величина неопределенная. Поэтому объем выпуска нелимитируемого финансового продукта не ограничивается никакими нормами и условиями, кроме фактора покупательского спроса. К нелимитируемым финансовым продуктам относятся: монеты из драг. металлов, пластиковые карты, банковские счета, страховые свидетельства, пенсионный полис и др.

5) в форме имущества. Имущество -- это вещь, то есть это материальный объект права собственности. Напр., деньги, слитки золота, монеты, драгоценные камни, ценные бумаги, земельный участок и др.

6) имущественного права, которое означает право владеть, распоряжаться и пользоваться определенным имуществом. К финансовому продукту в форме имущественных прав относятся документы: договор банковского счета, кредитное соглашение, пенсионный полис и т. п.

Финансовая операция (лат. operatio -- действие) означает процедуру действий, направленную на решение определенной задачи по управлению финансами.

К финансовым операциям относятся формы контроля и учета движения денежных средств и ценных бумаг (заменители денег), методы планирования финансовых показателей, методология составления финансовых планов разных видов (баланс доходов и расходов, план денежных потоков, бюджетирование, оперативные финансовые планы и др.), приемы финансового анализа.

Финансовые операции как действия имеют неосязаемую форму, т. е. их нельзя потрогать как вещь и поэтому нельзя продать по фиксированной цене. Чтобы быть проданной, финансовая операция должна быть материализована в форму вещи. Формой материализации финансовой операции являются инструкции, правила, методические указания, формулы, графики, т. е. какой-то определенный документ. Этот документ уже является финансовым продуктом, а значит, и объектом купли-продажи на финансовом рынке.

Продолжительность функционирования инновации на рынке определяется временем ее жизненного цикла.

При продолжительности во времени любое новое явление становится массовым, традиционным, т. е. обычным явлением. Финансовая инновация есть функция времени.

финансовый инновация валютный

где И -- финансовая инновация;

t -- время, т. е. продолжительность жизненного цикла финансовой инновации;

f-- знак функции.

Таким образом, понятие «финансовая инновация» действует только в рамках времени, которые установлены начальной и конечной точкой жизненного цикла данной финансовой инновации. В связи с этим не может считаться финансовой инновацией финансовый продукт или операция, которые являются новыми только для данного финансового учреждения, но которые уже давно реализованы в других финансовых учреждениях.

2. Финансов ые инновации как рыночный товар

Финансовые инновации продаются на финансовом рынке, который создается финансовыми институтами: банками, биржами, фондами.

Неотъемлемой частью финансового рынка являются финансовые инновации. Без финансовых инноваций, как и без наличия конкуренции, финансовый рынок существовать не может.

Рынок финансовых инноваций имеет неразрывную связь со всеми финансовыми активами. Финансовый рынок как сложная система включает в себя валютный рынок, рынок драгоценных металлов и драгоценных камней, рынок ценных бумаг, денежный рынок, кредитный рынок, страховой рынок, рынок недвижимости, рынок долгов.

Рынок финансовых инноваций имеет четкую специфику, которая проявляется в:

Монополизации рынка, вызванной монополизацией нововведений (новшеств);

Бурных темпах развития рынка финансовых инноваций;

Особенностях действия основных законов финансового рынка;

Рискованности инвестиций в финансовые новации, т. е. наличием венчурного (рискованного) вложения капитала в новую сферу деятельности.

3. Характери стика некоторых видов инноваций

1. Валютно-процентный своп. Своп (англ. swap, swop - обмен, менять) - это валютная операция по обмену между субъектами обязательствами или активами.

Валютный своп представляет собой покупку и одновременную форвардную продажу валюты (депорт) или, наоборот, продажу и одновременную форвардную покупку валюты (репорт).

Процентный своп - это обмен процентными ставками по заемным средствам.

Сочетание этих двух свопов ведет к совершенно новой финансовой операции: валютно-процентному свопу, который представляет собой обмен, как валютами, так и процентами, т. е. приобретает форму финансирования. Этот вид свопа может заключаться между несколькими участниками.

2. Своп с нулевым купоном. Нулевой купон означает отсутствие купонного дохода. При этом доход по ценной бумаге образуется не за счет процентов, начисленных на номинальную стоимость ценной бумаги, а за счет скидки (дисконта) с номинальной стоимости ценной бумаги при ее продаже и погашении ценной бумаги по номиналу. Своп с нулевым купоном применяется для бескупонных облигаций, например Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО) и т. п.

Сущность свопа с нулевым купоном заключается в том, что эмитент бескупонной облигации может осуществить обмен фиксированного дохода на доход по плавающей процентной ставке путем одновременного процентного свопа и обратного ежегодного платежа.

3. Складирование свопов (англ. warehousing of swaps) (проводит банк) -это заключение договора о свопе с банком и его страхование (обычно фьючерсами) до того момента, пока банк не подыщет вторую сторону договора о свопе. Сделки заключаются по требованию, и наличие второй стороны в момент заключения не обязательно.

4. Арбитраж «Каш-энд-карри» (англ. Cash and carry - платеж наличными и продажа) - это одновременная покупка ценных бумаг на условиях своп и продажа фьючерсных контрактов. Содержанием арбитража «Каш-энд-карри» может быть, например, покупка облигации за наличный расчет и одновременное заключение фьючерсного контракта на продажу данной облигации. Если в день закрытия фьючерсов цена продажи облигации превысит цену покупки облигации, то арбитражер получит прибыль. Цена продажи облигации включает в себя величину номинальной стоимости облигации и сумму процентного дохода.

5. Матчинг (от англ. Match - равносильный, соответствовать) означает нейтрализацию потерь от изменения курсов валют (валютная нейтрализация).

Матчинг - это совпадение валюты платежа и валюты цены во внешнеэкономическом контракте. Другими словами, матчинг представляет собой ситуацию, когда экспортер выписывает счет-фактуру на оплату экспортируемого им товара и соответственно получает платежи в той же валюте, в которой он несет затраты на производство и реализацию экспортируемого товара. Таким образом, матчинг представляет собой один из примеров управления валютным риском с помощью политики цен. Чтобы нейтрализовать влияние изменения курсов разных валют на свою финансовую деятельность, экспортер должен занять на рынке соответствующую нейтральную позицию. Если же экспортер не захочет получить платежи в валюте страны импортера, тогда платеж производится в валюте страны экспортера или одной из резервных валют (доллар США, евро, японская йена).

Например, если фирма в Германии покупает товар у фирмы из США, то валюта платежа в контракте обычно устанавливается в евро. Если фирма в Мексике покупает товар у фирмы из Франции, то валюта платежа в контракте указывается в резервной валюте (обычно в долларах США).

6. ФРА (англ. future / forward rate agreement - договор о будущей процентной ставке), как финансовый инструмент представляет собой договор (т. е. взаимное соглашение) двух сторон об установлении определенной величины ставки для определенного промежутка времени в будущем на определенную сумму вклада.

Действия ФРА можно представить следующей схемой:

Рис. 2.1. Схема действия договора ФРА

Рис. 2.1 показывает, что одна часть инвестиции (0 - А) будет профинансирована, а другая часть (А - Б) нет. Так как она будет иметь открытую позицию на весь период действия договора о ФРА.

Покупатель ФРА страхует себя от излишних выплат по процентам при увеличении величины процентной ставки. По договору ФРА процентная ставка назначается на срок, сдвинутый во времени в будущем, поэтому оба участника договора несут одинаковые риски (валютные риски) при колебании спроса и предложения на денежные средства. Предельная процентная ставка, под которую инвестор способен привлечь деньги для финансирования своих инвестиций без убытка, называется ставкой «форвард-форвард».

7. Содержание операции по сочетанию контокоррента с овердрафтом состоит в их совместном использовании при денежных платежах, особенно при валютных расчетах. Когда денежные средства (в том числе валюта) поступают на счет владельца раньше наступления срока платежа по заключенным контрактам, то они зачисляются на контокоррентный счет. Если срок платежа наступает раньше срока поступления денег, то инвестор использует овердрафт банка. Возврат кредита банку по овердрафту и процентов по нему будет произведен в момент поступления денег на счет владельца.

4 . Операции по хеджированию валютного риска

Хеджирование (англ. hedging - ограждать) - это страхование валютных рисков от неблагоприятных изменений курса валют в будущем. Хеджирование производится на валютной и / или фьючерсной биржах с помощью контрактов, называемых «хедж» (англ. hedge - ограда, изгородь). Предприниматель, осуществляющий хеджирование, называется хеджер.

Существуют две операции хеджирования:

1.Хеджирование на повышение, называемое также хеджирование покупкой, представляет собой биржевую операцию по покупке срочных контрактов (форвардного контракта или опциона) применяется, когда необходимо застраховаться от возможного повышения курса валюты в будущем. Оно позволяет установить в форвардном контракте или опционе курс покупки валюты намного раньше срока, чем будет приобретена эта валюта. Хеджер покупает срочный контракт, дающий ему право купить валюту через какой-то срок по курсу, установленному в контракте.

2. Хеджирование на понижение, или хеджирование продажей, - это биржевая операция с продажей срочных контрактов применяется, когда необходимо застраховаться от возможного понижения курса валюты в будущем. Оно позволяет установить в форвардном контракте или опционе курс продажи валюты намного раньше, чем она будет продана. Хеджер продает контракт, дающий ему право продать валюту через какой-то срок, по курсу, установленному в контракте. На валютных биржах также производится купля-продажа опционных спрэдов. Спрэд (англ. spread - разрыв, прыжок) означает разницу в изменениях курса валюты или ценной бумаги. Спрэдовая сделка означает покупку одного опциона и продажу другого опциона этого вида (или на покупку валюты, или на продажу валюты), но с другими характеристиками, т. е. с другой страйк-ценой или с другой датой окончания срока действия опциона.

Такая стратегия позволяет покупателю спрэда получить прибыль от ожидаемого изменения курса валюты и снизить начальную цену опциона. Покупатель спрэда стремится за счет отказа от потенциально неограниченного дохода снизить риск.

5. Задача

Постоянные издержки на выпуск новой продукции и продукции, изготовленной с использованием новой технологии, составили 11 088,48 тыс. руб., переменные - 5463,4 тыс. руб. Планируемая норма прибыли 20%. Проанализировать способность предприятия к внедрению новой продукции.

Общая себестоимость новой продукции и продукции, произведенной с использованием новой технологии, составляет сумму постоянных и переменных издержек:

С = 11088,48 + 5463,4 = 16551,88 тыс. руб.

Выручка от реализации данной продукции:

ВР нп =16551,88+(16551,88*0,2)=19862,26 тыс. руб.

Анализ коэффициента внедрения новой продукции возможно по формуле:

Вывод: т.к. не дано в условии задачи общая выручка решение задачи не возможно.

Размещено на Allbest.ru

...

Подобные документы

Понятие финансовых инноваций как самостоятельной экономической категории, цель и предпосылки их возникновения, влияние на экономику страны. Особенности рынка финансовых инноваций. Организационные формы финансирования инновационной деятельности в России.

контрольная работа , добавлен 09.12.2014


Сущность и роль инноваций в финансовой сфере. Финансовый рынок как среда реализации инноваций, факторы и условия формирования инноваций на финансовых рынках. Сфера применения и основы проблемы использования кредитных активов в Российской Федерации.

дипломная работа , добавлен 22.07.2017


Классификация и характеристика внебюджетных фондов финансирования инноваций. Характеристика предприятия "ФотоАРТ". Внедрение инновации в организацию. Миссия и цели инновационного проекта; затраты и показатели внедрения. Страхование риска предприятия.

курсовая работа , добавлен 02.03.2015


Сущность основных финансовых операций: форфейтинга, франчайзинга, хеджирования, лизинга, факторинга, кредитных, валютных, банковских операций. Методика расчета форфейтинговых операций и лизинговых платежей. Механизм функционирования валютного рынка.

курсовая работа , добавлен 18.06.2011


Сущность валютного регулирования. Органы и агенты валютного регулирования и контроля, их полномочия. Объекты валютных отношений. Виды валютных операций. Разрешенные валютные операции между резидентами. Порядок ввоза и вывоза наличных денежных средств.

презентация , добавлен 23.11.2016


Финансовый рынок, его понятие, формирование и сущность. Финансовые рынки, предпосылки и объекты их формирования. Виды финансовых рынков, их общие черты и отличительные особенности. Основные виды рисков на финансовом рынке. Обращение финансовых активов.

реферат , добавлен 02.12.2015


Понятие, значение и классификация инноваций. Сущность инновационного процесса и его функции. Фазы жизненного цикла инноваций (этапы инновационного процесса). Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия и ассортимента выпускаемой продукции.

курсовая работа , добавлен 12.01.2015


дипломная работа , добавлен 13.01.2010


Финансовые риски и их классификация. Хеджирование финансовых рисков как метод их снижения. Финансовые операции Банка. Характеристика деятельности и особенности страхования финансовых рисков коммерческой организации на примере КБ Ренессанс Кредит (ООО).

курсовая работа , добавлен 29.06.2015


Экономическая сущность финансовых вложений и инструментов. Анализ методики и особенностей учета движения финансовых вложений по видам. Рассмотрение порядка учета денежных средств, операций на расчетных счетах и учета финансовых вложений в ценные бумаги.

ФИНАНСОВЫЕ ИННОВАЦИИ

ФИНАНСОВЫЕ ИННОВАЦИИ

методы, применяемые фирмами с целью осуществления сделок с новыми видами финансовых активов или в виде новых операций с действующими активами, позволяющие эффективнее использовать финансовые ресурсы компаний.

Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. . Современный экономический словарь. - 2-е изд., испр. М.: ИНФРА-М. 479 с. . 1999 .

Экономический словарь . 2000 .

Смотреть что такое "ФИНАНСОВЫЕ ИННОВАЦИИ" в других словарях:

Финансовые инновации - FINANCIAL INNOVATION Разработка финансовыми учреждениями новых финансовых продуктов и услуг, таких как электронная система платежей, прямое дебетование, расчеты по кредитным картам и др. Финансовые инновации дополняют традиционные методы платежа… … Словарь-справочник по экономике

Методы, применяемые с целью осуществления сделок с новыми видами финансовых активов или в виде новых операций с действующими активами, что позволяет эффективнее использовать финансовые ресурсы компаний …

финансовые инновации - методы, применяемые фирмами с целью осуществления сделок с новыми видами финансовых активов или в виде новых операций с действующими активами, что позволяет эффективнее использовать финансовые ресурсы компаний … Словарь экономических терминов

- (см. ФИНАНСОВЫЕ ИННОВАЦИИ) … Энциклопедический словарь экономики и права

Нуриэль Рубини - (Nouriel Roubini) Нуриэль Рубини это американский экономист, профессор экономики Нью Йоркского университета Биография Нуриэль Рубини, одним из предсказателей кризиса, американский экономист, биография, новости и прогнозы Содержание >>>>>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора

- (financial innovation) Изменения, происходящие в финансовых учреждениях, финансовых инструментах или деловой практике в сфере финансовых услуг. Вся ставшая ныне привычной практика ведения дел, включая использование чеков, наличных и кредитных… … Экономический словарь

ФИНАНСЫ - (finances) совокупность всех денежных средств, система экономических отношений, возникающая в процессе создания и использования централизованных и децентрализованных фондов Денежных средств общественного назначения. Сфера использования Ф.. их… … Власть. Политика. Государственная служба. Словарь

Инновация - (Innoatsiya) Определение инноваций, инновационная деятельность Определение инноваций, инновационная деятельность, инновационная политика Содержание Содержание Общее определение новаций Инновация и др. похожие понятия Что такое новация Основы… … Энциклопедия инвестора

Государственная облигация - (Government bond) Определение понятия государственная облигация, облигационные рынки Информация об определении понятия государственная облигация, облигационные рынки Содержание Содержание 1. Государственная облигация Определение понятия… … Энциклопедия инвестора

Прибыль - (Profit) Прибыль это превышение всех доходов фирмы над её затратами Расчет прибыли предприятия с учетом доходов и расходов, формула налогооблагаемой прибыли и распределение чистой прибыли Содержание >>>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора

Книги

• Инновации в России. Системно-институциональный анализ , С. И. Агабеков, Д. И. Кокурин, К. Н. Назин. Для современной России вопрос повышения инновационной активности - это вопрос места страны на мировой арене в ближайшие 20-25 лет. Причем стоит он не менее остро, чем 10-15 лет назад,…
• Проблемные инновации. Риски человечества. Экономические, социальные и этические аспекты , А. Е. Варшавский. В монографии на основе междисциплинарного подхода рассмотрены инновации, создаваемые в условиях усложнения новых знаний с целью осуществления изменений в жизни человека и общества.…

В общей системе инноваций можно выделить финансовую инновацию, т. е. инновацию, которая функционирует в финансовой сфере.

Финансовая инновация имеет следующие отличительные особенности:

• 1. Обязательность продажи нового финансового продукта на рынке финансовых инноваций.
• 2. Обязательность реализации финансовой операции на рынке или внутри хозяйствующего субъекта.
• 3. Функциональная зависимость финансовой инновации от времени.
• 4. Особенность самого финансового продукта, которая выражается, во-первых, в наличии единичного и массового спроса, во-вторых, в функционировании лимитированного и нелимитированного продукта, в-третьих, в существовании продукта в форме имущества и в форме имущественных прав.

Экономическая сущность финансовой инновации выражается в следующем.

Финансовая инновация -- это реализованный в форме нового финансового продукта или операции конечный результат инновационной деятельности в финансовой сфере.

Финансовый продукт представляет собой материальную часть оформленной услуги финансового института. Финансовый продукт имеет вид вещи (т. е. осязаемую форму), предназначенную для продажи на финансовом рынке. К финансовому продукту относятся ценные фондовые бумаги, монеты из драгоценных металлов, пластиковая расчетная или кредитная карта, договор банковского счета, пенсионный полис, объект недвижимости и т. п.

Новый финансовый продукт бывает:

• 1) Массовый - это продукт без резко выраженной индивидуальности. Он включает в себя облигации государственного внутреннего займа всех видов, банковский депозитный счет, пенсионный полис, страховое свидетельство и др.;
• 2) Единичный финансовый продукт -- это индивидуальный продукт. Как вещь он имеет характерные, только ему присущие особенности, которые выделяют его среди других продуктов. Например, конкретная монета из конкретного драгоценного металла, конкретная недвижимость, акция, облигация конкретного хозяйствующего субъекта. Этот продукт имеет четко определенный круг своих покупателей. Поэтому он выпускается в расчете на конкретных потребителей (нумизматов, инвесторов).
• 3) Лимитированный финансовый продукт -- это продукт, объем или количество выпуска которого строго квотируется. Этот объем устанавливается при выпуске продукта. Размер объема (количества) выпуска продукта определяется многими факторами: размером уставного капитала хозяйствующего субъекта, спросом покупателей, наличием единицы самого продукта (объекты недвижимости) и т. п. К лимитируемым финансовым продуктам относятся акции, облигации, виды кредитных соглашений, объекты недвижимости и некоторые другие продукты.
• 4) Нелимитированный финансовый продукт представляет собой продукт, объем (количество) выпуска которого не ограничено никакими квотами. Этот продукт выпускается в расчете на возможного потенциального покупателя. Численность покупателей есть величина неопределенная. Поэтому объем выпуска нелимитируемого финансового продукта не ограничивается никакими нормами и условиями, кроме фактора покупательского спроса. К нелимитируемым финансовым продуктам относятся: монеты из драг. металлов, пластиковые карты, банковские счета, страховые свидетельства, пенсионный полис и др.
• 5) в форме имущества. Имущество -- это вещь, то есть это материальный объект права собственности. Напр., деньги, слитки золота, монеты, драгоценные камни, ценные бумаги, земельный участок и др.
• 6) имущественного права, которое означает право владеть, распоряжаться и пользоваться определенным имуществом. К финансовому продукту в форме имущественных прав относятся документы: договор банковского счета, кредитное соглашение, пенсионный полис и т. п.

Финансовая операция (лат. operatio -- действие) означает процедуру действий, направленную на решение определенной задачи по управлению финансами.

К финансовым операциям относятся формы контроля и учета движения денежных средств и ценных бумаг (заменители денег), методы планирования финансовых показателей, методология составления финансовых планов разных видов (баланс доходов и расходов, план денежных потоков, бюджетирование, оперативные финансовые планы и др.), приемы финансового анализа.

Финансовые операции как действия имеют неосязаемую форму, т. е. их нельзя потрогать как вещь и поэтому нельзя продать по фиксированной цене. Чтобы быть проданной, финансовая операция должна быть материализована в форму вещи. Формой материализации финансовой операции являются инструкции, правила, методические указания, формулы, графики, т. е. какой-то определенный документ. Этот документ уже является финансовым продуктом, а значит, и объектом купли-продажи на финансовом рынке.

Продолжительность функционирования инновации на рынке определяется временем ее жизненного цикла.

При продолжительности во времени любое новое явление становится массовым, традиционным, т. е. обычным явлением. Финансовая инновация есть функция времени.

финансовый инновация валютный

где И -- финансовая инновация;

t -- время, т. е. продолжительность жизненного цикла финансовой инновации;

f-- знак функции.

Таким образом, понятие «финансовая инновация» действует только в рамках времени, которые установлены начальной и конечной точкой жизненного цикла данной финансовой инновации. В связи с этим не может считаться финансовой инновацией финансовый продукт или операция, которые являются новыми только для данного финансового учреждения, но которые уже давно реализованы в других финансовых учреждениях.